我想要談一個古老而創新的概念，它叫做「造市」。
貨幣因為流動而產生價值，如果沒有流動性代表買賣會有困難，找不到交易對手。所謂交易對手就是買賣雙方。舉例來說農夫種植鳳梨，批發商跟農夫購買，農夫獲得了金錢，但批發商本身並不是消費者，而是提供了一買一賣之間的轉售，這個就是批發商提供了鳳梨資產的流動性，批發商轉手受益，農夫也受益，消費者也可隨時想吃就買。商業邏輯上我們稱批發商為通路，但如果把鳳梨當作是金融資產，中間商某種程度上隨時可提供買賣，穩定市場價格，便利交易雙方，也可說是造市。
造市更為適切的說明是股票市場。某些股票人們想買，當下不一定買得到，因為缺乏賣方出價，反之亦然。這時候為了健全股票市場流動機制的「造市商」出現了，由於造市商保持一定的股票庫存與相對資金，它可對交易雙方報價，因此任何時候有人想買都可以買得到，有人想賣只要造市商回購就可以達成交易，並不一定要等到真正的買賣雙方同時出現合意價格而決定。造市商這時候就是提供了股票市場的流動性，他們可以賺取買賣中間的價差而獲利。
提供流動性支持，稱為造市商(Market Maker)，這是一個特許的行業，在證券市場裡面，只有特定的持牌券商，才能作為造市商。
在密碼貨幣的世界，同樣也是需要流動性支持，讓交易買賣可以活絡起來，買方隨時想買都可以買進，賣方隨時都可以賣出。拜去中心化金融之賜，密碼貨幣並不需要任何許可，人人都能自由參加造市，提供流動性支持，獲取交易利潤。不過，這也是2019年以後才發生的一個密碼金融創新，在這之前，一般公民要參加並不容易。
AMM(Automated Market Maker)是自動化造市，透過一個演算法與軟體工具，讓每個人都能夠成為造市商以獲得交易利潤。最具代表性的就是UNISWAP。
舉例來說，某甲發行一個密碼貨幣Token X，某乙願意提供該密碼貨幣的流動性支持成為AMM造市商，這時某乙取得了一定數量的X密碼貨幣，於UNISWAP創造一個X-USDT貨幣對，注入X與USDT(美元)。這時，任何人想買進X或是賣出X，都可透過UNISWAP來進行買賣，這一買一賣之間，某乙獲得了每筆交易利潤0.03%，也就是運用AMM工具提供了X的流動性，以獲取收入。
AMM的議題很大，我們暫時只要了解，現在人人都可以做這件事情，在市場上對某個密碼貨幣提供流動性支持，以獲得交易利潤。而以往在金融市場，這是特許行業。
AMM 對於我們的意義又是什麼？
我認為參與從無到有的價值創造，是最美好的事情之一。例如發起或者共同參與任何創新的項目。但目前資本市場最大的難題是什麼？就是缺乏流動性。投資人一但投入金錢，無法隨時退出。因此大幅限縮了創新的舞台與投入機會。
需要錢的創業者募不到資金，有錢投資人也不敢投資，除了等它非常幸運有朝一日可公開上市否則完全沒有退場機制。製作一個音樂專輯、耕種一片鳳梨田、發明一種治療疾病的新藥物、用新軟體技術顛覆社群媒體平台，這些都因為資本市場缺乏投入與退出的流動性，變成一個殘缺的舞台，也扼殺了許多新創機會。
我相信透過AMM可以改變這個現狀，激發更多人願意投入創新項目，以解決人類許多的難題，也包括小眾市場，而且它是公民可以運用的工具。
參與造市的風險又有哪些呢？歸納來說大致上有兩個風險因素，會導致造市者資產的損失。
- 無常損失
DEX(去中心化交易) AMM無法及時反應外界真實的價格，當價格波動劇烈時，AMM造市與外部交易可能會產生匯差(例如與其他交易所)，因此存在套利空間。例如A幣的價格波動遠大於B幣， 這時候就容易發生被套利造成流動性池子的損失。
2. 項目初始發行失敗
初始發行失敗可能有非常多種原因，導致密碼貨幣流通性差，市場交易意願低落，賣壓沈重造成快速貶值。
當然，以上的風險還是有可能透過一些方法來做適當控管，降低造市商損失風險。
為何我要發起造市者協會？
用白話而直接的描述，讓更多人知道新經濟的運作，我與大家可以一起從中賺到錢，也能支持新創新項目的發展。十多年來由比特幣所引領的區塊鏈技術發展與密碼經濟，我們稱之為新經濟。但就算沈浸在這個領域多年，其產業變化的快速與資訊量，已遠遠超過個人所能負荷。個人從事投資新創項目的風險很高，不見得適合每個人，因此我認為有必要集結大家的專業與力量，組織一個造市者協會，共同來篩選機會，參與價值創造過程，這會比傳統的創投、加速器、孵化器或者是直接投資，要穩健而有效益的多，也能快速累積個人在新經濟的經驗與實力。
造市者協會是非營利機構，是一個社群組織。 我們不投資新創，而是提供新創項目密碼貨幣的流動性支持(Liquidity Providers)。造市商(Market Makers)在過去是特許行業，拜DEFI去中心金融創新之賜，大幅降低了門檻，讓人人都能自由參加，不再只是財團的特許。一般上班族，只要願意花一點時間，都可以參與其中。如果您對新經濟、密碼貨幣、造市商，流動性支持，這些東西都不熟悉，但是對新創、社群支持、聯合採購、科技創新有興趣也可以，我想假以時日，您就會變成專家了。
造市者協會對於項目者的價值，我認為除了提供流動性支持，就是社群治理，社群治理有很多工具可以應用，也可以增進項目發展的永續性，這是很大的議題，改天再來談。
新創募資，您越是去追錢，錢就不會來找您。所有的投資都是一樣的，投資者不想創業，只想用錢賺錢，這就是為什麼很多的創業基金，實際上都拿去買賣公開市場的股票，比較容易得多。而且他們可以隨時退場，獲利了結。創業者應該專注在項目的發展，市場滲透，或者是交易量。
與傳統投資者不同，在創業籌資階段，造市者協會就是最初期的參與者，運用社群力量協助創業團隊落地。有了社群支持以後，未來的IDO就不是問題。而對於造市者協會會員而言，也是一個最初期進場，隨時可以退場獲利了結的良好機會。
總結
人人都可以成為造市者，獲得造市(AMM)交易利潤，透過社群的力量，會員可以變成聯合採購者的角色，獲取第一手的價值資訊，同時在項目的資源與行銷上給予創業者支持。不僅如此，透過社群治理，社群投票，可以徹底提升公民的能力。造市者協會是全球且永續的，項目回饋協會，協會支持創新項目，成為良性的產業創新循環。